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德璞资本:「美元飓风」愈演愈烈,货币市场将成下一个风暴眼? ...

摘要: 与美股十天内4次熔断相对的,是美元指数在10天内连续走高。3月18日,美元指数成功突破100大关,不久又攻下101。3月19日,美元指数接着上扬,一度突破103大关,为2017年1月以来首次。目前,美元指数已经缩减涨幅,位 ...

与美股十天内4次熔断相对的,是美元指数在10天内连续走高。


3月18日,美元指数成功突破100大关,不久又攻下101。3月19日,美元指数接着上扬,一度突破103大关,为2017年1月以来首次。目前,美元指数已经缩减涨幅,位于101.35附近。


值得注意的是,随着美元指数持续飙涨,全球非美货币正遭遇重创。3月19日,英镑兑美元一度大跌5%,澳元、新西兰元汇率也触及多年最低点。与此同时,新兴市场货币也集体大跌,俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特等纷纷刷新纪录低点。




「美元荒」造就「强美元」


“现金为王”,在过去的一周,美股四次熔断,传统的黄金、美债等避险资产也纷纷失灵,遭遇抛售。与此相对的,则是美元的持续走高。


市场认为,推动美元指数持续走强的直接原因,在于美元的流动性紧张。


尽管全球央行近日已紧急注入数十亿美元计的流动性,美联储更是频频出手,从降息到降准再到QE,乃至直接为一些部门提供流动性支持,但在银行融资意愿下降、企业争相提款,而对冲基金保证金缺口加大等因素共振下,金融市场美元荒并未得到大幅改善,美元融资压力仍全面加剧。


美联储的政策宽松至极,而美元指数却疯狂飙升,这背后凸显的是金融市场避险情绪之强烈,对美元流动性诉求之迫切。




当金融风险攀升、衰退压力加剧时,国际主要资产的定价货币——美元的避险功能再次展露。这一点在2008年金融危机时也曾得到过印证。


由于新冠病毒大流行带来前所未有的不确定性,目前,投资者正在尽可能地抛售一切风险资产,转而囤积美元。


货币市场或成下一个风暴眼


流动性是金融体系的生命线。美元流动性紧张,意味着股票市场波动可能进一步引起连锁反应和负反馈。


继股市、油市之后,近期全球债市波动加剧,一些国家政府债收益率出现异常上涨。3月19日,澳大利亚10年期国债收益率一度飙升超过120个基点。随着美元不断走强,市场担忧货币市场将成为新的风暴眼。


数据显示,今年年内美元指数已累升逾5%,而同期卢布、澳元都大跌近20%、英镑、韩元跌幅也近3%,新兴市场货币也有较大的降幅,但人民币跌幅不到1%,在主要货币中跌幅非常小,仅次于日元,整体表现非常强势。




分析认为,近期美元流动性快速收紧,美元指数大幅走强,美国金融市场危机已经由第一阶段的情绪危机,走向了第二阶段的流动性危机。各种资产的波动率将会加大,汇率或将成为本阶段的核心矛盾。


在疫情全球蔓延之下,市场波动率居高难下。未来一段时间内,“美元荒”可能将继续主导市场,而新兴市场货币将面临抛压,这将进一步推动美元走强。



声明:本文由入驻小象财经的作者撰写,观点仅代表作者本人,绝不代表小象财经赞同其观点或证实其描述。提示:投资有风险,入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。如有侵权,请联系我们删除。

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本文作者
2020-4-7 07:16
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